日本のステーブルコイン / BaaS 銀行境界 (2025–2026)

Wiki 経路

この項目は 銀行・政策 の下に位置し、日本のステーブルコイン / 電子決済手段 (EPI) 規制アーキテクチャの銀行側境界ビューである。フィンテック側の境界ビューとしては 日本 Stablecoin 法制度の三層構造 と、プラットフォームの anchor である Progmat および発行体の anchor である JPYC・SBI VCトレード株式会社 — 日本暗号資産交換業者概要 と、株式会社Progmat — デジタルアセットプラットフォーム概要・日本の信託型 SC アーキテクチャ・DCJPY / 株式会社DCP · 公開資料で確認できる預金トークンプラットフォーム・日本 Stablecoin 2026 検証済みイベント・トラッカー・日本 EPI 三型アーキテクチャ · 信託型 / 銀行型 / 資金移動業者型 概要・日本 SC 4 ルート比較 · 発行者 / 流通業者 / 基盤 / 実証・機関決済のデジタルマネー選択 と、日本の BaaS の全体像・日本の BaaS オペレーティングモデル の BaaS フレームワークと併せて読むこと。ライセンススタックの文脈は 日本の決済ライセンス・スタック・日本の銀行免許と BaaS 境界 を経由すること。

要点（TL;DR）

日本の公開資料上の境界は、銀行預金トークンと資金決済法上の電子決済手段を区別する。FSA は第1号電子決済手段について資金移動業ルートを、第3号の信託受益権型電子決済手段について免許・登録を受けた信託会社または認可された信託兼営金融機関による発行を説明しており、信託ルートは信託銀行だけに限定されない。流通・交換には別途、電子決済手段等取引業の登録が必要である。2026-06-24 付 FSA workbook は同登録業者を SBI VC Trade の1社とし、取扱電子決済手段欄に USDC、RLUSD、JPYSC を掲げる。Progmat は法的発行体そのものに代わるものではなく機関向け tokenisation infrastructure を提供し、北國銀行の公式 release は預金型「トチカ」の 2024-04-01 開始を記録する。^[Sources: https://www.fsa.go.jp/news/27/sonota/20151214-2.html; https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/denshikessaisyudan.xlsx; https://progmat.co.jp/about/; https://www.hokkokubank.co.jp/other/news/2024/pdf/20240401a.pdf.]

1. 三層境界

出典: ^[FSA FinTech FAQ Q9-1 to Q9-6, https://www.fsa.go.jp/news/27/sonota/20151214-2.html; FSA service-intermediary regime, https://www.fsa.go.jp/common/shinsei/denanchuukai/index.html; Payment Services Act, https://elaws.e-gov.go.jp/document?lawid=421AC0000000059.]

預金トークン — 標準的な銀行預金レジームの内側

「デポジット トークン」は製品/アーキテクチャのラベルであり、それ自体では法的扱いを決定するのに十分ではありません。銀行の規約から、顧客の請求が預金のままであるかどうか、誰がそれを転送できるか、どのように償還されるか、どのような保護が適用されるかを確認します。

出典: ^[FSA licensed-bank register, https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/ginkou.xlsx; issuer product terms; Deposit Insurance Corporation guidance where applicable.]

第一類EPI発行ルート

金融庁の FAQ には、第 1 種 EPI の発行手順の例として資金移動業の登録が挙げられています。商品固有の法的文書なしで、このカテゴリを一般的な「銀行発行預金 EPI」として再ラベル付けしないでください。

出典: ^[FSA FinTech FAQ Q9, https://www.fsa.go.jp/news/27/sonota/20151214-2.html; current FSA EPI service-provider register.]

信託型 EPI (信託型) — 機関投資家・プラットフォームのレーン

カテゴリ 3 の信託受益権 EPI の場合、FSA は、必要な届出を行った認可/登録信託会社、または必要な届出を行った認定信託金融機関の 2 つの可能な発行者ルートを特定します。テクノロジー プラットフォームは自動的に法的な発行者になるわけではありません。

出典: ^[FSA FinTech FAQ Q9-1, https://www.fsa.go.jp/news/27/sonota/20151214-2.html; instrument-specific trust and issuer disclosures.]

3. 発行体 / 流通業者 anchor マップ (2025–2026)

出典: ^[FSA EPI service-provider workbook, https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/denshikessaisyudan.xlsx; FSA intermediary regime, https://www.fsa.go.jp/common/shinsei/denanchuukai/index.html; Progmat official pages; 北國銀行 launch release, https://www.hokkokubank.co.jp/other/news/2024/pdf/20240401a.pdf.]

なぜプラットフォームプロバイダー ≠ 発行体なのか

• Progmat の規制上の負担は、規制対象の金融機関のそれではなく、技術および運用プラットフォームプロバイダーのそれである。
• 発行体ステータス (および対応する 改正資金決済法上の義務) は信託銀行が担う——消費者保護と SC 償還の義務を規制対象の銀行バランスシート上に保つ。
• 複数の信託銀行が同じ Progmat プラットフォーム上で発行体として行動でき、単一の発行体でボトルネックになることなくより広範な機関投資家の採用を可能にする。

このパターンは、BaaS が パートナーブランド (UX レイヤー) を 銀行 (ライセンス + バランスシート) から分離するやり方を映している; Progmat は プラットフォーム (技術) を 発行体 (ライセンス + 裏付資産) から分離する。

地域銀行に何ができ、何ができないか

• デポジットベースの商品の場合は、銀行、顧客の請求、商品条件、および参加しているすべての仲介業者を確認してください。
• カテゴリ 1 EPI の発行については、公式文書で特定されている資金移動またはその他の該当する発行者のルートを確認してください。
• 第3種EPIの発行については、発行者が認可・登録信託会社であるか認定信託金融機関であるか、また必要な届出が行われているかを確認してください。
• 銀行がコンソーシアムや技術試験に参加しても、その銀行が発行者であることや、製品が稼働していることは証明されません。

BaaS パートナーチャネル流通

1. EPI アクティビティ チェック。 EPI の販売、交換、仲介、または管理には、電子決済手段サービス プロバイダーの登録が必要な場合があります。 2026年6月1日より、提携事業者の特定仲介は、新たな仲介ルートを利用できるようになります。実際の活動と法人を決定します。 ^[Sources: https://www.fsa.go.jp/news/27/sonota/20151214-2.html; https://www.fsa.go.jp/common/shinsei/denanchuukai/index.html; https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/denshikessaisyudan.xlsx.]
2. 預金トークンの統合。 各実装の基礎となる銀行預金条件、法人、および仲介者の役割を確認します。 北國銀行の公式リリースでは、「トチカ」の発売が2024年4月1日であることが確認されています。他の取り組みのステータスを確立するものではありません。

6. 預金トークン vs ステーブルコイン — 運用上の境界

出典: ^[FSA FinTech FAQ Q9, https://www.fsa.go.jp/news/27/sonota/20151214-2.html; Payment Services Act; FSA service-intermediary regime page.]

7. 四つの EPI 陣営 (横断的サマリー)

出典: ^•

四つの陣営と三つの発行体類型のより深い比較については、日本 SC 4 ルート比較 · 発行者 / 流通業者 / 基盤 / 実証 と 日本 EPI 三型アーキテクチャ · 信託型 / 銀行型 / 資金移動業者型 概要 を参照。

関連

• INDEX
• 日本の BaaS の全体像
• 日本の BaaS オペレーティングモデル
• 日本の銀行免許ティア比較マトリクス
• みんなの銀行 BaaS model
• メルカリバンクライセンススタック
• GMO あおぞらネット銀行 オペレーティング・プロファイル（GMO あおぞらネット銀行）
• 日本のネット銀行競争マップ
• ポストメガバンクのポジショニング
• progmat
• jpyc
• mufg
• 三菱UFJ信託銀行 (MUTB)
• 三井住友トラストグループ (SuMi TRUST)
• みずほ信託銀行 (Mizuho Trust & Banking)
• 日本の決済ライセンス・スタック
• 日本の銀行免許と BaaS 境界
• 日本 Stablecoin 法制度の三層構造（JPYC・USDC・Project Pax）
• 株式会社Progmat — デジタルアセットプラットフォーム概要
• 日本の信託型 SC アーキテクチャ
• DCJPY / 株式会社DCP · 公開資料で確認できる預金トークンプラットフォーム
• 日本 Stablecoin 2026 検証済みイベント・トラッカー
• 日本 EPI 三型アーキテクチャ · 信託型 / 銀行型 / 資金移動業者型 概要
• 日本 SC 4 ルート比較 · 発行者 / 流通業者 / 基盤 / 実証
• 機関決済のデジタルマネー選択
• SBI × JPYC × Circle 環状持株 — 日本ステーブルコイン配信チャネル
• JPYC 株式会社 — 日本円ステーブルコイン発行体（資金移動業者型）
• SBI VCトレード株式会社 — 日本暗号資産交換業者概要

出典

• FSA registered EPI service providers list (https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/denshikessaisyudan.xlsx).
• FSA registered 資金移動 service providers list (https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/shikin_idou.pdf).
• FSA licensed bank list (https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/ginkou.xlsx).
• 資金決済に関する法律 — 改正資金決済法 (e-Gov 法令検索: https://elaws.e-gov.go.jp/document?lawid=421AC0000000059).
• Progmat company outline / concept / press releases (https://progmat.co.jp/about/, https://progmat.co.jp/concept/, https://progmat.co.jp/en/news/2023-09-11-press/).
• JPYC corporate site (https://jpyc.co.jp/).
• SBI VC Trade USDC product page (https://www.sbivc.co.jp/usdc).
• 北國銀行 news release「日本初、預金型ステーブルコイン『トチカ』のサービス開始について」(2024-04-01, https://www.hokkokubank.co.jp/other/news/2024/pdf/20240401a.pdf) — 地銀預金トークン先行事例。
• FSA「電子決済手段・暗号資産サービス仲介業を行うみなさまへ」(https://www.fsa.go.jp/common/shinsei/denanchuukai/index.html) — 2026-06-01開始の新制度。