日本の信託型 SC アーキテクチャ
確度概ね確度あり更新2026-07-30要再確認2026-09-21出典7機械翻訳
ウィキ上の位置づけ
この項目は フィンテック の配下に位置づけられる。比較対象として 複数メガバンク・コンソーシアムのガバナンス —— 複数の megabank が fintech 基盤を共同保有する統治モデル、より広い制度境界として 日本金融規制 — トークン・暗号資産・決済に関する法体系 とあわせて読む。
[!info] 要約 日本の資金決済法上、信託型 stablecoin は **第 3 号電子決済手段（特定信託受益権）**として扱われる。ただし、「第 3 号」であることだけから送金上限なし、全額現金、B2B 市場首位、または越境認可を導くことはできない。金融庁資料では、信託会社ルートと信託銀行ルートで送金上限の扱いが異なり、2026-06-01 施行の改正後は、裏付け資産の一部を所定の短期国債・定期預金で管理できる。↗
発行ルート比較（金融庁資料の範囲）
| 観点 | 第 1 号 EPI：第二種資金移動業者 | 第 3 号 EPI：信託会社 | 第 3 号 EPI：信託銀行 |
|---|---|---|---|
| 法的分類 | 第 1 号電子決済手段 | 特定信託受益権（第 3 号電子決済手段） | 特定信託受益権（第 3 号電子決済手段） |
| 参入形態 | 資金移動業登録。金融庁の比較資料は第二種を現実的な発行ルートとして例示 | 信託会社の免許または登録に加え、資金決済法上の事前届出 | 銀行業免許、兼営法上の認可および事前届出 |
| 資産保全 | 供託等。信託による保全の場合は安全資産による運用も可能 | 信託財産として管理。2026-06-01 以後、所定の要求払預金に加え、発行額の 50% を上限に一定の短期国債・中途解約可能な定期預金を組入可能 | 信託財産として管理。裏付け資産の現行範囲は左記と同じ |
| 送金上限 | 金融庁資料では 1 回 100 万円 | 原則 1 回 100 万円。100 万円超には業務実施計画の認可が必要 | 金融庁資料では上限なし |
| この表から言える範囲 | 発行ルートの規制比較 | 信託会社ルートの規制比較 | 信託銀行ルートの規制比較 |
出典注: 金融庁 資金決済制度等 WG 資料（2024-11-21、16 頁）の発行主体・参入形態・資産保全・送金上限比較と、2026 年施行規則の公布ページを使用した。後者は改正法・関連府令等が 2026-06-01 から施行・適用されたことを示す。
信託型について確認できる構造
(a) 信託財産と償還: 信託法 25 条は、受託者の破産手続開始が信託財産に属する財産へ及ぼす効果を制限する。一方、金融庁資料は、第 3 号 EPI の償還原資が信託財産であり、信託財産が減少すれば償還可能額も減少し得ると説明する。したがって、「倒産隔離」と「額面償還が無条件に保証されること」は分けて評価する必要がある。↗
(b) 送金上限は発行ルート依存: 第 3 号 EPI だから一律に上限がなくなるわけではない。金融庁の比較では、信託会社ルートは原則 100 万円で、超過には業務実施計画認可が必要である一方、信託銀行ルートは上限なしとされる。これだけでは、個別商品が大口 B2B 決済を提供していることや取引可能額を証明しない。
(c) Progmat は基盤と個別発行計画を区別する: 2023-11-06 の Progmat / Ginco / 三菱 UFJ 信託銀行の共同発表は、XJPY・XUSD の検討スキームについて、Ginco を発行依頼者、三菱 UFJ 信託銀行を発行者（受託者）、Progmat Coin をプラットフォームとして記載した。これは特定案件の計画資料であり、三大銀行が共同委託者であること、2024 年の発行目標が実現したこと、または現行市場シェアを証明しない。↗
越境利用の証拠境界
日本法上の第 3 号 EPI 該当性は、外国法域での発行・販売・仲介許可や、特定の相互承認 tier を自動的に与えない。本項目が引用する金融庁・e-Gov・Progmat 資料は、米国での認定、USDC との相互運用上の優位、または クロスボーダー SC via Swift API が現行の主流ルートであることを確立しない。越境主張は、対象法域の現行法、発行者、仲介業者、ネットワークの各資料で別々に検証する。
商品・市場主張の確認マップ
| 主張 | 必要な確認先 | この項目の結論 |
|---|---|---|
| 法的分類・発行者資格 | 資金決済法、信託法、金融庁の現行府令・監督資料 | 第 1 号 / 第 3 号の分類と発行ルートを確認できる |
| 個別商品の発行・流通開始 | 発行者・受託者の発行条件、金融庁登録簿、取扱事業者の現行開示 | 過去の共同検討や目標日だけでは current/live と扱わない |
| 送金上限 | 発行ルート、業務実施計画認可、商品規約 | 「信託型」だけから一律の上限を推定しない |
| B2B / retail / cross-border の首位 | 比較可能な日付付き取引データと対象範囲 | 本項目の一次資料には市場順位データがないため首位を付さない |
| 外国法上の適格性 | 対象国の当局登録・認定と現地法人 | 日本の EPI 分類から推定しない |
出典注: 法的地位に関する主張は、金融庁 EPI 登録ページ、e-Gov の現行 資金決済法および信託法、関連する発行者・受託者の開示で確認する必要がある。2023 年 Progmat 共同発表は過去のプロジェクト資料であり、現在の発行や市場首位を証明するものではない。
応用
- 「信託会社発行」と「信託銀行発行」の規制差を確認する
- 裏付け資産、償還、倒産隔離、送金上限を別々の検証軸にする
- クロスボーダー SC via Swift API の議論で、国内法上の発行資格と越境ネットワーク接続を混同しない
- 機関決済のデジタルマネー選択 の仮説を、日本の個別商品データと照合するための法的ベースラインとして使う
関連
発見
続けて読む
次に読む
- JPMorgan Onyx / Kinexys · 銀行内部ホールセール・ネットワーク · Liink × JPM Coin × Onyx Digital AssetsOnyx/Kinexys のコアモデル = 「単一銀行自営のフルスタック・ホールセール・ネットワーク」 —— JPM が決済資産(JPM Coin / JPMD)+ メッセージング層(Liink)+ 資産層(Onyx Digital Assets)+ 顧客関係(180+ 機関)+ 技術スタック(Quorum)+ 規制ライセンス(JPM 銀行ライセンスが全てをカバー)を同時に提供...
- JPMorgan JPMD · トークン化預金 · GENIUS §501 法的分類下の TD パラダイムJPMD の中核的法的地位 = 銀行預金のトークン化であり、ステーブルコインではない。Jamie Dimon の公式立場は「ステーブルコインは銀行ではなく、銀行として規制されていない」（SC は一時的現象）という見方と、「トークン化預金は新技術を伴う銀行預金である」（TD こそ未来）という見方の対比であり、GENIUS Act §501 の法的分類と完全に一致する。これは JP...
- GENIUS Act 第18条の域外制度比較 —— 貨幣保護主義という分析レンズ以下の表は Public Law 119-27 第18条 と OCC の 2026 年規則案 に基づく。規則案は最終規則ではなく、国別判断そのものでもない。
ここへリンク
- 日本のステーブルコイン / BaaS 銀行境界 (2025–2026)日本の公開資料上の境界は、銀行預金トークンと資金決済法上の電子決済手段を区別する。FSA は第1号電子決済手段について資金移動業ルートを、第3号の信託受益権型電子決済手段について免許・登録を受けた信託会社または認可された信託兼営金融機関による発行を説明しており、信託ルートは信託銀行だけに限定されない。流通・交換には別途、電子決済手段等取引業の登録が必要である。2026-06-2...
- 日本ステーブルコイン発行体規制分類マトリクス — 電子決済手段等取引業 / 信託型 / 銀行発行型 / 資金移動業者型 / 前払式支払手段境界日本の円建て・USD 建て stablecoin は、発行体、法的主体および提供機能に応じて資金移動業者型、信託型、銀行預金トークン、電子決済手段等取引業者による仲介、前払式支払手段との境界に分けて確認する。本表は JPYC、Progmat 関連案件、DCJPY、みんなの銀行、SBI VC Trade の公開情報を検証入口として扱い、未公表の参入候補や発行コミットを推定しない。
- Fireblocks — グローバル MPC カストディ・インフラプロバイダー（日本展開）出典: 表全体は Fireblocks About の製品ナビゲーションと説明（2026-07-29 確認）に基づく。
- 株式会社Ginco — 日本の B2B ブロックチェーン・カストディインフラ提供者同社は直接暗号資産の売買・保管サービスを個人・法人向けに提供するわけではないため、「取扱通貨」は B2B インフラとして顧客 VASP を支援する対応銘柄数として定義される。
- BACKSEAT暗号資産交換業株式会社 — 日本暗号資産交換業者概要商号について：「BACKSEAT暗号資産交換業」という形で業種名を社名に埋め込んでいる点が異色。コーポレートサイトのトップでは「Web3」を標榜している。旧ブランド「coinbook」はトレーディングプラットフォーム（service.coinbook.co.jp）のサービス名として現在も存続し、URL リダイレクトで当社公式サイトへ誘導する体裁となっている。