日本 SC 4 ルート比較 · 発行者 / 流通業者 / 基盤 / 実証

ウィキ上の位置づけ

この項目は フィンテック 配下で、日本のステーブルコイン関連プロジェクトを、法的役割と現在の実装段階で比較する。制度の発行経路は 日本 EPI 三型アーキテクチャ、発行者・流通業者・基盤の区別は 日本 Stablecoin 法制度の三層構造 と併読する。

[!info] 要約 「4 陣営」は法令上の分類ではない。2026-07-30 時点で比較できるのは、(1) JPYC の資金移動業者型発行、(2) SBI VC トレードによる登録済み電子決済手段の流通、(3) Progmat / Project Pax の基盤・銀行実証、(4) みんなの銀行の Solana 上での共同検討という、役割と実装段階の異なる四つのルートである。SBI Circle Holdings は USDC 普及のための合弁会社だが、金融庁一覧上の登録業者は SBI VC トレードであり、両社を同一主体として扱わない。米 GENIUS Act による日本商品の自動承認や公式順位表は存在しない。

現在のマップ

出典: 金融庁の 電子決済手段等取引業者一覧 と 資金移動業者一覧（2026-07-30 閲覧）、JPYC 正式リリース、SBI Circle Holdings 設立、SBI VC トレード契約締結前交付書面、Progmat の共同実証公表、みんなの銀行の共同検討。

順位を付けない理由

この四つは同じ競争単位ではない。JPYC は発行・償還を行う主体、SBI VC トレードは登録流通業者、Progmat は基盤提供者、みんなの銀行の案件は検討・実証段階である。したがって、流通量、目標値、代表者名、チェーン選択を一つの点数にまとめて「第 1 位」を決めると、規制上の役割と実装段階を混同する。

また、金融庁一覧への掲載は、金融庁自身が価値を保証または推奨することを意味しない。登録番号、取扱銘柄、発行主体は更新され得るため、一覧の取得日を併記する。

米国法は日本向けの自動ルートを作らない

米 GENIUS Act（Public Law 119-27）に「§501(d) 入榜リスト」はない。外国発行者・外国制度に関係する比較可能性判断と登録手続は主に section 18 にあり、財務長官による判断、外国発行者の OCC 登録、準備資産・監督・AML 等の条件を伴う。二国間の相互取決めも公表手続を要し、USDC を日本で取り扱うだけで JPYC や他の日本円建て商品が米国で自動承認されるわけではない。

出典: Public Law 119-27, sections 18 and 20。

検証順序

1. 発行者と発行根拠を確認する。
2. 流通・交換・管理を行う登録業者を金融庁一覧で確認する。
3. 基盤提供者、受託者、銀行、ウォレット提供者の役割を分ける。
4. 「検討」「実証」「発行開始」「一般提供」を別の状態として記録する。
5. 越境利用は相手国の発行者・流通・登録要件を別途確認する。

関連

• Wiki Index
• 日本 EPI 3 型アーキテクチャ概観
• 日本信託型 SC アーキテクチャ
• 司法区リスト通貨保護主義
• 米国・EU・日本のステーブルコイン市場アクセス比較

出典

• 金融庁 電子決済手段等取引業者一覧: https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/denshikessaisyudan.xlsx
• 金融庁 資金移動業者一覧: https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/shikin_idou.pdf
• JPYC 正式リリース: https://corporate.jpyc.co.jp/news/posts/jpyc-ex-launch
• SBI Circle Holdings 設立: https://www.sbigroup.co.jp/news/2025/0822_15679.html
• SBI VC トレード 契約締結前交付書面: https://www.sbivc.co.jp/assets/docs/manual_tt.pdf
• Progmat 共同実証: https://progmat.co.jp/wp-content/uploads/2025/11/20251106_%E3%83%97%E3%83%AC%E3%82%B9%E3%83%AA%E3%83%AA%E3%83%BC%E3%82%B9_%E3%80%8C%E8%A4%87%E6%95%B0%E3%81%AE%E9%8A%80%E8%A1%8C%E3%81%AB%E3%82%88%E3%82%8B%E5%85%B1%E5%90%8C%E3%81%A7%E3%81%AE%E3%82%B9%E3%83%86%E3%83%BC%E3%83%96%E3%83%AB%E3%82%B3%E3%82%A4%E3%83%B3%E7%99%BA%E8%A1%8C%E3%81%A8%E3%82%AF%E3%83%AD%E3%82%B9%E3%83%9C%E3%83%BC%E3%83%80%E3%83%BC%E6%B1%BA%E6%B8%88%E3%81%AE%E9%AB%98%E5%BA%A6%E5%8C%96%E3%81%AB%E4%BF%82%E3%82%8B%E3%80%8D.pdf
• みんなの銀行 共同検討: https://corporate.minna-no-ginko.com/information/corporate/2025/07/04/696/
• Public Law 119-27: https://www.govinfo.gov/content/pkg/PLAW-119publ27/pdf/PLAW-119publ27.pdf