シンガポール MAS DPT ライセンス制度 — PSA 下の暗号資産取引業

制度概要

シンガポールは 2020-01 に PSA (Payment Services Act) を施行し、決済サービスを 7 種に整理した。その中の一つとして DPT (Digital Payment Token) サービスカテゴリが新設され、暗号資産の売買・交換・カストディなどが単一法体系下で規制されることになった。既存の銀行業免許（Banking Act）や資金移動業免許（旧 MAS Act ベース）と並列の構造であり、規制当局は MAS (Monetary Authority of Singapore, 金融管理局) が一元的に担当する。FATF Travel Rule 完全準拠と AML/CFT 強化を前提に、機関志向のクリプトハブとしてのポジショニングを明確化している。日本の FSA 暗号資産交換業登録制度 — 番号体系・財務局管轄・登録要件 が FSA + JVCEA の二層構造を取るのに対し、MAS 単独体制でガバナンスの効率を担保する点が対照的である。

ライセンス区分 3 種

• Major Payment Institution (MPI): 大規模 DPT 取引業者向け。月次取扱高 SG$3M 超、または 1 日残高 SG$6M 超で要件が発生する。大手 CEX はこの区分に該当する。
• Standard Payment Institution (SPI): 中規模事業者。上記閾値以下。
• Money-Changing Licence: 両替業に限定された軽量区分。

DPT サービス提供事業者は実質的にほぼ MPI を取得することになり、SPI は中継的な位置づけである。

主要保有事業者（2024-2026 時点）

• Coinbase Singapore (MPI, 2023-10 取得) — 米 Coinbase の APAC 拠点
• Crypto.com (MPI, 2023-06) — シンガポール本社系の主要 CEX
• Independent Reserve (MPI) — 豪州系
• HashKey Singapore (MPI) — 香港 HashKey の SG 拠点（香港 SFC VASP ライセンス制度 — VATP regime + 持牌 CEX 概要 と二重展開）
• Circle (MPI for USDC, 2023-06) — 米親会社系、USDC 発行体
• Paxos + DBS Digital Exchange — 銀行系統（DBS は機関専用）

リテール広告制限（2022-）

MAS は 2022-01 に「DPT サービス事業者は一般公衆向けに DPT 取引を促進・広告してはならない」とするガイドラインを発出し、実質的にリテール広告を全面禁止した。許容されるのは「事業者自身のコーポレートサイト + 公式アプリ」での情報提供のみ（パッシブ取引）である。地下鉄広告、SNS インフルエンサー起用、公道広告はいずれも不可。これは 香港 SFC VASP ライセンス制度 — VATP regime + 持牌 CEX 概要 が 2023-08 にリテール解禁した方針と真逆の戦略であり、シンガポールの「機関中心ハブ」戦略を明確に示すマーカーになっている。

戦略的位置づけ

シンガポールは「リテール禁止 + 強制 MPI ライセンス + 強い AML/CFT」の三点セットで、機関・富裕層・APAC 進出企業向けの拠点としてポジショニングしている。日本（FSA 暗号資産交換業登録制度 — 番号体系・財務局管轄・登録要件 · FSA + JVCEA · リテール許容、ホワイトリスト厳格）と韓国（韓国 5 大 CEX 制度比較 — Upbit / Bithumb / Coinone / Korbit / GOPAX · ISMS + 銀行 RWA · リテール中心）と比較して、より機関志向で厳格である。一方、香港の SFC VATP はリテール志向である。三都市の役割分担が、APAC クリプト規制の地理的多様性を形成している。グローバル CEX top 10 ランキング比較 (2025-2026) における Tier 1 拠点として、Coinbase/Crypto.com/Circle の APAC HQ を集約している。PSA 全体像の詳細は シンガポール MAS Payment Services Act + SCS フレームワーク概観 を参照。ステーブルコイン側の framework は 米 / 欧 / 日「三大円」ステーブルコイングローバルコンプライアンスアーキテクチャ。グローバル比較は グローバル VASP 規制比較マトリクス と グローバル stablecoin 規制 5 極比較 を参照。戦略的含意は SG MAS PSA 戦略的含意 参照。

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出典: 公開情報整理（MAS 公告、PSA 法令公開資料、MAS Notice PS-N02、各 MPI 取得社の IR、Coindesk Asia 報道）