EU MiCA CASP（Crypto-Asset Service Provider）制度概観

1. 制度概要

MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation, Regulation (EU) 2023/1114) は 2023-06 採択 → 2024-06 ART/EMT (Asset-Referenced Token / E-Money Token) Stablecoin 規制部分施行 → 2024-12-30 CASP 完全施行。EU 27 ヵ国を統一する世界初の包括的暗号資産規制枠組み。既存 NCAs (National Competent Authorities — 各国規制機関、独 BaFin / 仏 AMF / 蘭 AFM / 愛 Central Bank 等) が CASP 認可を発行し、ESMA (European Securities and Markets Authority) が EU 全体の監督・調整を担う二層構造。1 ヵ国認可で EU 全域 passporting 可能なのが米国 50 州 MTL との決定的違い。

2. CASP ライセンス 10 区分 (MiCA Article 60)

CASP は以下 10 サービスから取得対象を申請する:

• カストディ and administration of crypto-assets (カストディ)
• Operation of a trading platform for crypto-assets (取引所運営)
• Exchange of crypto-assets for funds (法定通貨両替)
• Exchange of crypto-assets for other crypto-assets (暗号資産間両替)
• Execution of orders on behalf of clients (注文執行)
• Placing of crypto-assets (発行引受・販売)
• Reception and transmission of orders (注文取次)
• Advice on crypto-assets (投資助言)
• Portfolio management of crypto-assets (ポートフォリオ運用)
• Transfer services for crypto-assets (送金サービス)

3. 主要保有事業者 (2025-2026)

• Coinbase EU — Luxembourg CSSF 経由 EU passporting (2024-04 申請 → 2025-02 認可)
• Kraken EU — Ireland Central Bank 経由
• Crypto.com EU — Malta MFSA 経由
• Bitstamp — Luxembourg CSSF (老舗欧州拠点)
• Bitpanda — Austria FMA (リテール志向)
• Binance — France AMF 取得 + EU 多国展開 (CZ 体制下で慎重戦略、米司法省和解後の再構築)

ハブ国は Luxembourg / Ireland / France / Malta / Austria が主軸で、過去の Estonia 中心構造から大幅シフト。

4. 主要規制要件

• 資本金: €50K (注文取次・助言) / €125K (両替・執行) / €150K (取引所・カストディ) の 3 段階
• 顧客資産分別管理: 信託または segregation 義務、ホット・コールド比率規定なし (NCA 裁量)
• AML/CFT: 5AMLD + EU Travel Rule (Regulation 2023/1113, Article 73 連動) で €1,000 超送金に KYC データ伝達義務
• Stablecoin (ART/EMT): 別途認可必須 (MiCA Title III/IV)。発行体は credit institution または EMI 認可必須
• DORA 連携: Digital Operational Resilience Act との連携で ICT third-party 監査・サイバー耐性義務

5. 国際比較米国の SEC/CFTC 分断 + 50 州 MTL のフラグメント型に対し、EU は単一 passporting で統一性が圧倒的。日本 (FSA + JVCEA 二重) や韓国 (FSC + DAUC) は連邦単一監督だが国内限定。EU の NCA + ESMA 統一は 香港 SFC や シンガポール MAS よりも広域カバレッジを持ち、グローバル CEX が EU 拠点を競って取得する動機を作っている。UAE VARA との競争関係では「規制の明確性」で EU 優位、「税制とスピード」で UAE 優位の住み分け。

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関連項目

• 米国暗号資産取引業ライセンス重層制度 — 米国フラグメント型比較
• 香港 SFC VASP ライセンス制度 — VATP regime + 持牌 CEX 概要 — 香港制度比較
• シンガポール MAS DPT ライセンス制度 — PSA 下の暗号資産取引業 — シンガポール制度比較
• FSA 暗号資産交換業登録制度 — 番号体系・財務局管轄・登録要件 — 日本制度比較
• グローバル CEX top 10 ランキング比較 (2025-2026) — Coinbase / Kraken / Crypto.com のグローバル位置付け
• 国内 VASP 犯収法 + FATF Travel Rule 国内実装 (2023-) — Travel Rule 国内実装比較
• EU MiCA · Markets in Crypto-Assets Regulation 概要 — MiCA 全体構造
• MiCA EMT vs ART サブ分類の深掘り · 規制負担によるプロダクト形状づけ — ART/EMT Stablecoin 認可枠組み
• グローバル VASP 規制 8 極比較マトリクス — JP / KR / HK / SG / EU / US / UAE / UK — グローバル VASP 規制比較マトリクス
• グローバル・ステーブルコイン規制五極比較マトリクス — グローバルステーブルコイン規制 5 極比較
• MiCA のクロスボーダー含意 · USDC ↔ EURC 双方向相互認証 + 米国-EU MRA 2026-Q3 — MiCA cross-border 影響分析