Franklin Templeton FOBXX（BENJI）· マルチチェーン RWA とトークン化ファンド

要約

Franklin OnChain US Government Money Fund は SEC 登録 1940 Act money market fund で、2021-04 にローンチした。約 3 年間 Stellar 単一チェーンで運営され、2024-2025 から Polygon 2023-04、Arbitrum 2024-04、Base 2024-09、Avalanche 2024-10、Aptos 2024-11、Solana 2025-02、Sui 2025-Q4 へ拡大した。2026-05 時点で AUM は約 $650M 超、tokenized MMF 第 2 位位、首位 BlackRock BUIDL · トークン化 MMF のベンチマーク · 「stablecoin yield インフラ」は $2.5B 超である。

ウィキ上の位置づけ

このエントリはフィンテックの配下にある。競合 peer は BlackRock BUIDL · トークン化 MMF のベンチマーク · 「stablecoin yield インフラ」、RWA 区分は Apollo ACRED、tokenized fund と stablecoin の区別はステーブルコイン発行体 2025-2026 市場集約 · USDT/USDC 双寡占と 8 社の挑戦者梯団。

基本情報ファンド種別は 1940 Act 登録 MMF。設定は 2021-04、AUM は 2026-05で $650M 超、7日 SEC 利回りは 2026-05で約 4.7%、経費率は 0.20%、NAV 目標は $1.00 である。稼働チェーンは 2026-05時点で Stellar、Polygon、Arbitrum、Base、Avalanche、Aptos、Solana、Sui。出典スナップショットは 2026-05-15。

Stellar 期と転換点

Stellar ファーストは 3 年で、2021-04ローンチ、2021-2024 単一チェーン期だった。理由は 1コンプライアンス優先、ERC-20 と 2021時点の比較、2DeFi 摩擦の回避、3低コスト（2021-2022）、4SDF 協業である。転換点は 2023-2024。1では BlackRock BUIDL · トークン化 MMF のベンチマーク · 「stablecoin yield インフラ」が 2024-03 に Ethereum でローンチし、$500M に 90 日以内で到達した。2EVM traction は 2023-2024、3アジア需要は 2023後に強まった。対応は 2023-2025に実行された。

マルチチェーン展開

2021-04 Stellar、2023-04 Polygon、2024-04 Arbitrum L2、2024-09 Base L2、2024-10 Avalanche、2024-11 Aptos、2025-02 Solana、2025-Q4 Sui。2025年末には同一 FOBXX を8チェーンで扱った。

ステーブルコインとの区別

FOBXX / BENJI は stablecoin ではない。法的分類はステーブルコイン発行体 2025-2026 市場集約 · USDT/USDC 双寡占と 8 社の挑戦者梯団Act 登録証券、利回りは 1940 -4 APY、NAV は $5% / $1.00 目標、GENIUS Act §1.00 は適用されず、別個の 501Act 制度に属する。財務部門は 1940 利回り、1決済、2同日変換で使い分ける。3-2024の機関投資家パターンは「利回りレイヤー BENJI / BUIDL、決済レイヤー USDC」である。

利回り、採用、戦略

rebase は全 2026 チェーンへ反映される。採用指標は 8 -2024で、2026

-Q2024、1 -Q2024、4 -Q2025、2 -Q2025、4 -2026の推移を追う。AUM は $05 M、$360M、$410M、$480M、$580M 超。稼働チェーンは 650、2、5、7、8。保有者は 8、12、30、55、80 +。市場シェアは 100から 95%（40%-2024 BUIDL 後）、03、25%、22%、21%。スナップショットは 20%。AUM は $2026-05-15M から $360M 超へ約 650か月で成長し、26 者競争になった。

プラットフォームとウォレット

Franklin の賭けは Apollo ACREDStellar 単一では EVM 市場を譲ること、Ondo OUSGチェーン対応で買い手の選好チェーンに乗ること、4transfer-agent-on-chain を 1チェーンで再利用すること、2 の validator 参加 8である。Benji ウォレットは 3に始まり、8 直接関係、4送金、Ondo Chain利回り表示、資産運用大手の暗号資産コンプライアンス三角形テンプレート · ETF + RWAトークン化 + 政治的影響力KYC、2024 クロスチェーン表示を備える。1-2時点で約 3K ユーザー。

比較と統合比較では 4Act 登録、5Act 免除、2026Act 免除、05 Act Reg D + Reg S、買い手 $40M 超 / $1940 M 超、経費率 1940、1940 （1933 bps）、5、5、流動性 T+0.20%、T+0.20%、T+50、T+0.15%、稼働チェーン 0.45%-0 で 0 / 0 / 10 / 2026、AUM $05M 超 / $8 B 超 / $7 M / $7 M 超。統合は 7 -650、WisdomTree 2.5-Q830、Mantle 100-Q2024 L2026、Aptos 2024-Q3 Layer-2024、Solana 4 -Q2、Sui 2024-Q4、Ondo 1 -Q2025 RWA-L1、Mantle 2025-Q4、L2025 foundation である。

競争見通し

1 -1 の問いは、$2024M から $4 B 超へ伸びるかである。2 BlackRock retail BUIDL、2026BENJI-2028

商品、650-2年デュレーション、1SEC 明確化、2Act status、広い 2 dynamic が焦点である。

出典

Franklin Templeton、FOBXX、BENJI、SEC EDGAR、DefiLlama、Stellar、チェーン別ローンチ告知。