日本の市場インフラ地図

概要日本の証券市場は、公共監督当局、自主規制機関、取引所市場、PTS、市場清算、決済、証券金融、証券会社、カストディアン、開示インフラが重なった階層型のインフラシステムである。証券会社のページは、その全体の一断面にすぎない。

このページは、東京証券取引所（TSE）、大阪取引所 (OSE)、東京商品取引所（TOCOM）、JSCC、JASDEC、Japannext、ODX、日本証券金融 (JSF)、ユーロクリア・バンク日本 (Euroclear Bank Japan)、クリアストリーム・バンキング日本 (Clearstream Banking Japan)、JSDA、および証券会社 / 引受関連ページへの経路図として使う。

これは証券内のインフラ経路である。論点が市場の配管から業者登録や法的地位に移る場合は、日本 金融商品取引業者 登録一覧インデックスおよび金融免許を使う。

レイヤー地図

現物株式フロー

Investor
  -> broker / online broker
  -> order routing / SOR
  -> TSE or PTS venue
  -> JSCC clearing
  -> JASDEC securities settlement
  -> Bank of Japan / settlement bank cash leg

JPX の清算 / 決済資料は、取引所取引における売買、清算、決済の機能分担を説明している。JASDEC の資料は、振替制度と DVP 決済インフラを説明している。FinWiki では、これは「株式取引」に関する問いが少なくとも四つのページ、すなわち証券会社、取引場所、清算レイヤー、決済レイヤーを必要とし得ることを意味する。

取引場所地図

重要性

境界メモ

• 取引所と清算: TSE / OSE / TOCOM は取引場所であり、JSCC は清算レイヤーである。
• 清算と決済: 清算は債務をネッティングして保証し、決済は証券と資金を移転する。
• 証券会社と取引場所: 個人向けアプリは市場そのものではなく、取引場所とインフラへの顧客アクセスである。
• PTS とダーク / OTC: PTS は規制された代替取引施設の経路であり、すべての取引所外執行を同一視してはいけない。
• 証券金融と証券仲介: 信用取引には証券会社とJSFが関与し得る。資金調達と担保は別に分析する。
• 国内 CSD と ICSD: JASDECは国内 CSD 経路であり、EuroclearおよびClearstreamは ICSD / グローバルカストディ接続である。
• 公開会社とインフラページ: JPXは上場持株会社である。証券領域のページは機能的インフラを説明する。

関連項目

• INDEX
• 日本取引所グループ (JPX)
• 東京証券取引所（TSE）
• 大阪取引所 (OSE)
• 東京商品取引所（TOCOM）
• 日本証券クリアリング機構 (JSCC)
• 証券保管振替機構 (JASDEC)
• ジャパンネクスト証券（Japannext）
• 大阪デジタルエクスチェンジ (ODX)
• 日本証券金融 (JSF)
• ユーロクリア・バンク日本 (Euroclear Bank Japan)
• クリアストリーム・バンキング日本 (Clearstream Banking Japan)
• jsda
• 日本のオンライン証券競争
• 日本の引受市場構造
• FinWiki index

出典

• JPX: company profile and cash-equity clearing / settlement outline.
• JSCC: company and clearing overview pages.
• JASDEC: company outline and DVP settlement pages.
• Japan Securities Finance: company profile.
• Japannext and ODX official site pages.
• JSDA: organization overview.