米国デジタル資産チャーター経路 · 2025–2026 証拠マトリクス

要約

連邦対州を単一の「arbitrage」score で表すことはできない。OCC national trust charter、Wyoming SPDI charter、New York BitLicense または limited-purpose trust charter、Texas の money-transmission determination は、それぞれ異なる権限と義務を与える。いずれも Federal Reserve master account、全州法からの全国一律 exemption、stablecoin issuer approval、またはすべての digital-asset product に関する権限を自動的には与えない。従来記載した Nevada AB 466 の「digital asset bank」経路は誤りである。Nevada の 2023 AB 466 は crisis intervention に関する法案で、そのような charter にはならなかった。Custodia の Tenth Circuit merits・rehearing proceeding は終了したが、Supreme Court の certiorari petition は No. 26-62 で 2026-07-30 時点も係属中である。

ウィキ上の位置づけ

この項目はフィンテックの下にある。デジタル資産企業向け OCC National Trust Bank Charter · 2025–2026 検証版、GENIUS Act の適法命令対応能力 · 法律と 2026 年規則案、米国暗号資産取引業ライセンス重層制度とあわせて読む。

検証済み経路の比較

下表は OCC decisions index、Wyoming SPDI page、NYDFS virtual-currency page、Texas Supervisory Memorandum 1037 を用いる。公式要件と各機関固有の条件が異なるため、一般化した timeline、capital range、approval probability は意図的に含めない。

経路	規制手段	引用記録が立証すること	別途確認すべきこと
OCC national trust bank	federal charter、conversion、または conditional decision	charter、decision、operating agreement、business plan に記載された trust power と関連 activity	営業開始の最終権限、GENIUS Act issuer status、Federal Reserve access、activity-specific な州法論点
Wyoming SPDI	Wyoming state depository charter	fully reserved banking model。顧客の fiat deposit を少なくとも 100% の unencumbered liquid asset で裏付け。Wyoming 法上 FDIC insurance は必須でない	Federal Reserve access、federal stablecoin-issuer status、州外 licensing
New York BitLicense	23 NYCRR Part 200 licence	New York または New York resident に関わる承認済み virtual-currency business activity	他 activity のための別 New York licence、product/coin approval、New York 外の authorization
New York limited-purpose trust company	New York Banking Law に基づく charter と、virtual-currency business に関する DFS approval	fiduciary power と承認済み virtual-currency activity。別個の NY money-transmitter licence なしで New York money transmission を実行可能	federal charter status、Federal Reserve access、New York 外の authorization
Texas activity-based analysis	SM 1037 が解釈する Money Services Modernization Act	sovereign-currency-backed で redeemable な stablecoin は「money or monetary value」になり得る。licensing は fund の取扱方法に依存	専用 crypto-bank charter、issuer approval、特定 business model への結論

Wyoming SPDI · 検証済みの範囲

Wyoming Division of Banking は SPDI を、fully reserved banking を行う state-chartered institution と説明する。顧客の fiat deposit は少なくとも 100% の unencumbered liquid asset で裏付ける必要があり、SPDI は申請し得るものの FDIC insurance は必須ではないとしている。

Division の SPDI call-report page が reporting institution の正しい現行出典である。2026 年 3 月 reporting period 時点で Custodia Bank、Kraken Bank、N3XT が掲載されていた。この list は、chartered または in-process の SPDI が約 10 社との従来主張を裏付けず、対応する公式記録なしに Two Ocean Trust を SPDI と記述すべきではない。

Custodia · Federal Reserve access は別問題

Federal Reserve Board は 2023 年 1 月 27 日に Custodia の membership application を否認した。2025 年 10 月 31 日、Tenth Circuit は、要件上 eligible な institution の master-account request を Reserve Bank が拒否する裁量を有すると確認し、rehearing は 2026 年 3 月 13 日に否認された。これら appellate-court proceeding は終了している。Supreme Court docket No. 26-62 は、certiorari petition が 7 月 10 日に提出され、2026 年 7 月 14 日に docketed、response due が 8 月 13 日であると記録する。certiorari petition は 2026-07-30 時点も係属中である。

この decision は、state-charter eligibility と Federal Reserve service への実際の access が別の問いであることを示す。Congress または Federal Reserve の次の行動を予測する根拠ではなく、本項目は従来の probability tree と特定 correspondent をめぐる推測を削除する。

Nevada AB 466 · 訂正

Nevada Legislature の AB 466 record は、2023 年法案を crisis intervention に関する legislation と特定し、最終 status report は further action がなかったことを記録する。digital-asset-bank charter を創設していない。

したがって、主張されていた Nevada charter、capital threshold、lending flexibility、approved-charter count、gaming-sector advantage を削除する。Nevada に一般適用の banking、trust、money-transmission、digital-asset law が存在し得るが、AB 466 に帰属させず、実際の statute または regulator record を引用する必要がある。

New York · 「exodus」の proxy ではない 2 つの認可経路

NYDFS の virtual-currency business page は、New York または New York resident に関わる対象 virtual-currency business activity を行う企業が、BitLicense または当該 activity の承認を伴う New York Banking Law charter を申請できると説明する。current regulated-entity list も公開している。

同 list には 2024、2025、2026 年の authorization が含まれるため、2025–2026 年に exodus が加速したという従来の広範な主張を裏付けない。個別の withdrawal や enforcement action は、母集団と time series を定義しなければ制度全体の方向を立証できない。したがって、裏付けのない企業履歴、cost ranking、growth-venue prediction を削除する。

New York の 2 経路も同一ではない。NYDFS によると、limited-purpose trust company は fiduciary power を行使し、別の New York money-transmitter licence なしで New York の money transmission を実行できるが、BitLicensee は同じ charter power に依拠できない。どちらも federal OCC charter ではない。

Texas · activity-based の money-transmission 分析

Texas Department of Banking の改訂 Supervisory Memorandum 1037 は 2025 年 1 月 28 日付で、Money Services Modernization Act を virtual-currency activity に適用する。sovereign currency に peg し、reserve-backed で redemption right を伴う stablecoin は statute 上の「money or monetary value」に該当すると説明する。business が money transmission を行うかは、価値をどのように受け取り、利用可能にするかにより決まり、non-stablecoin arrangement は case-by-case analysis が必要である。

SM 1037 は Texas digital-asset-bank charter、blanket custody approval、または Texas が他州より安く、速く、寛容であるとの証拠ではない。corporate relocation、mining infrastructure、reciprocity に関する従来主張も裏付けない。

連邦・州の権限は activity ごとに確認する

OCC Interpretive Letters 1170、1172、1174 は OCC-supervised bank の一定の activity を扱う。IL 1183 は IL 1179 が従来課していた特別な prior-non-objection process を廃止したが、すべての activity を全州要件からの全国一律 exemption に変えたわけではない。

同様に、state charter または licence だけでは Federal Reserve access や federal stablecoin-issuer status は決まらない。pre-emption または licensing の結論を出す前に、対象 institution、product、customer location、custody model、fiat・token の移動、具体的な州法をすべて mapping する必要がある。

順位ではなく判断質問

企業は、rule、decision、licence から回答できる問いを使って経路を比較すべきである。

顧客の fiat と digital asset を保有する legal entity はどれか。
activity は deposit-taking、custody、exchange、issuance、redemption、money transmission のどれか。
どの customer と state が対象か。
regulator record は当該 entity の activity を認可しているか。
institution は conditionally approved、finally approved、active、mere applicant のどれか。
別の federal または state regulator が jurisdiction を保持するか。
Federal Reserve access は実際に承認されているか。
stablecoin が関係する場合、適用される federal・state law の下で issuer status が別途確立されているか。

一般化した speed、capital、「best for」の表はこれらの問いを見えにくくするため削除した。

範囲の境界

このページは 50 州 survey ではない。上記の公式記録で裏付けられる経路だけを扱う。州を permissive、innovative、pragmatic、politically durable と順位づけず、taxation、energy policy、political statement から法的 advantage を推定しない。California、Florida、Tennessee、Arizona、New Hampshire、Colorado、Illinois を matrix に加える前に、statute-specific かつ activity-specific な別調査が必要である。

複数 licence 構造 · 検証ルール

企業 group は異なる legal entity を通じて異なる licence を保有できるが、group-level の brand name は、すべての affiliate がすべての activity を実行できる証拠ではない。current「licence stack」では次を特定する必要がある。

正確な legal entity。
regulator と licence または charter type。
effective date と current status。
approved activity と customer scope。
conditional decision、operating agreement、product-specific approval。

従来の企業表は、application、conditional approval、charter、money-transmitter licence、foreign registration を brand level で混在させていた。未検証 snapshot を示すのではなく削除した。

Federal Reserve access · 現在の法的境界

Custodia が現在の関連証拠を示す。Board は 2023 年に membership application を否認し、Tenth Circuit は 2025 年に master-account request に対する Reserve Bank の裁量を確認し、2026 年に rehearing を否認した。現在は certiorari petition が係属中である。これらは、すべての state-chartered institution が拒否されるという一律 rule を確立せず、OCC-chartered institution に access を与えるものでもない。各 institution の実際の Federal Reserve status を個別に確認する必要がある。

本項目は係属中の Supreme Court petition、legislation、administration change、将来の account grant に probability を付与しない。

証拠メンテナンス・チェックリスト

行を追加または変更する前に、次を行う。

current regulator register、statute、decision、court opinion を引用する。
brand だけでなく正確な entity を特定する。
application、conditional approval、final approval、active status を区別する。
charter power と money transmission、product approval、stablecoin-issuer status を分ける。
Federal Reserve と deposit-insurance status を独立に確認する。
一般化した timeline、capital range、political rating を避ける。
すべての entity-status claim に日付を付ける。

industrial-bank または ILC structure は、このページの検証済み範囲外である。OCC trust bank や SPDI から類推せず、FDIC と州の出典を使う別レビュー後にのみ追加すべきである。